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재무제표를 봐야 하는 이유

주식투자를 할 때 여러 '기술'들이 있습니다.

보조지표를 사용하기도 하고, 캔들차트의 캔들을 분석하기도 하고, 수급을 분석하기도 합니다.

이것은 주식의 '가격'을 분석하는 기술들입니다.

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하지만, 주식의 대가 워런 버핏이 이런 말을 했습니다.

가격과 가치는 절대 동등하지 않다.

가격은 당신이 지불하는 것이고,

가치는 당신이 가져가는 것이다.

-워런 버핏 주주들에게 보내는 편지 中-

주식을 할 때 '가격'은 매우 중요합니다. 그래서 이 가격을 분석하는 기술 역시 필요합니다.

하지만 가치는 제쳐두고 가격만 분석한다고 오래가는 투자를 할 수 있을까요?

가치분석 없이 가격만 분석한다면 호흡법 없이 배운 수영과 다를 바 없을 겁니다.

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재무제표는 돈 한 푼 들이지 않고 DART(전자공시시스템) 사이트에서 손쉽게 구할 수 있는 오픈정보입니다. 그리고 이 재무제표는 주식투자를 하는 분들이 결국은 찾게 되는 '기업의 가치'를 담고 있습니다.

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재무제표란 무엇인가?

재무제표는 많은 이들이 '기업의 성적표'라고 표현합니다.

재무제표가 담고 있는 내용이 기업의 매출, 이익 등과 같이

기업이 영위하고 있는 사업의 성적과 같은 것들이기 때문입니다.

재무제표는 크게 세 구성요소를 가집니다.

1. 재무상태표

2. 손익계산서

3. 현금흐름표

-->기업의 존재 이유는 이윤 창출입니다. 이 궁극적인 목적을 위해서는 자금이 필요합니다.

이러한 기업의 자금에 대한 서사를 담은 것이 재무제표라고 할 수 있습니다.

기업은 기업 활동을 시작하기 위해 자금을 조달합니다.

조달된 자금을 통해 자산을 구성하고 영업활동을 통해 이윤을 창출합니다.

재무제표는 이러한 기업의 활동을 돈으로 표현한 것입니다.

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1. 재무상태표

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재무상태표란, 한 기업의 특정 시점의 재무 상태를 나타낸 표입니다. 이 재무상태표를 이루고 있는 구성요소는 자산, 부채, 자본 이 세 가지입니다. 이 세 가지 구성요소로 자본의 조달과 자산의 운용을 보여줍니다.

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2. 손익계산서

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손익계산서는 일정기간 동안 기업이 영업활동을 통한 결과를 보여주는 표입니다. 재무제표 하면 가장 많이 떠올리는 매출액, 영업이익, 당기순이익 등과 같은 항목을 포함하고 있는 것이 바로 손익계산서입니다.

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3. 현금흐름표

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현금흐름표는 일정 기간 동안 기업이 영업활동이나 투자, 재무 활동을 통해 이루어 졌던 현금 유출입에 관한 사항을 담은 표입니다. 크게 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 나누어져서 각 활동에 관해 현금이 어떻게 유출입 되었는지 세부적으로 다루고 있습니다.

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재무제표는 이 세 가지 표를 활용하여 기업이 어떤 방식으로 자금을 조달하여 어느 정도 규모의 자금을 모았고, 영업활동으로 얼마만큼의 이익을 봤으며, 조달한 자금이 어떻게 흘러나오고 나갔는지에 관해 말해줍니다. 이 세 가지 표를 함께 이해하고 본다면 단편적으로 봤을 때는 보이지 않던 기업의 비밀을 볼 수 있을 것입니다.

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오늘은 주식투자를 하기 위해서 재무제표를 왜 봐야 하며, 재무제표라는 것이 어떻게 구성되어 있는가에 대해서는 아주 간단히 소개해 드렸습니다. 이 시리즈는 초보투자자들도 쉽게 재무제표를 이해하고 파악하여 투자에 활용할 수 있도록 하기 위한 콘텐츠이므로 다음 편부터는 재무제표를 이루는 세 가지 표에 대해 조금 더 디테일하게 알아보도록 하겠습니다. 감사합니다.

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주식이 단지 삼성전자 주식, LG전자 주식 등과 같이 기업에 따른 분류뿐일까요?

시중에 파는 아이스크림조차 서른한 가지 맛에

싱글, 파인트, 쿼터, 패밀리, 하프갤런 등 여러 가지 사이즈로 구분됩니다.

주식은 서른한 가지 맛 아이스크림만큼은 아니더라도

의결권, 발행 순서, 기명 유무에 따라 구분되어 있습니다.

보통주와 우선주

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주식 초보 시리즈의 첫 글인, 주식의 개념과 가격 형성에서

'주식을 산다는 것은 그 회사에 대한 특정한 권리를 갖는 것이다.'라고 말씀드렸었습니다.

여기서 이 특정한 권리는 바로 기업에 의사결정 권리이며, 이를 의결권이라고 합니다.

주식은 의결권 유무에 따라 보통주와 우선주로 구분됩니다.

대부분의 주식의 형태는 이 의결권이 있는 보통주입니다.

민주주의는 1인 1투표권이지만 자본시장은 좀 더 돈에 있어 냉정합니다.

이 의결권은 1주 1투표권입니다. 삼성전자 1주만 사도 사실 투표권이 생기긴 한다는 것입니다.

하지만 이 보통주는 기업에 의사결정 권리가 있는 대신 회사 부도 시에 가장 나중에 청산 받을 수 있습니다.

기업에 영향력이 있는 만큼 책임도 그만큼 따르는 것이겠죠.

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반면에 우선주는 의사결정에 대한 권리가 없습니다.

하지만 우선주는 배당금을 먼저 받을 수 있는 권리가 생깁니다.

회사 부도 시에도 보통주보다는 먼저 청산을 받을 수 있습니다.

시장에서 우선주는 기업명 뒤에 '우'자를 붙여 구분하고 있습니다.

예컨대, '삼성전자우', '현대건설우' 와 같은 종목들이 있습니다.

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구주와 신주

시장에서는 발행 순서에 따라서도 주식을 구분해 놓았습니다.

먼저 있었던 주식을 구주, 뒤에 새로 발행한 주식을 신주라고 합니다.

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구주는 회계연도 개시일에 발행되어 있는 주식을 말합니다.

회계연도는 보통 1년 주기로 하고 있습니다. 하지만 기업마다 그 개시일은 다를 수 있습니다.

만약 A 기업의 회계연도 개시일이 1월 1일이라고 할 때,

2018년 1월 1일 이전부터 있던 주식은 구주입니다.

하지만 A 기업에서 자금 조달 혹은 어떠한 명목으로 2018년 2월 1일에 주식을 새로 발행한다면

이 회계연도 중간에 발행되는 주식은 신주라 불리게 됩니다.

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기명주와 무기명주

통장에 내 이름이 기재되어 이 통장이 누가 주인인가를 알 수 있듯이

주식 역시 주주의 이름이 기재되어 있습니다.

주권과 주주명부에 소유자의 성명이 적혀 있는 주식을 기명주라고 합니다.

무기명주는 주권과 주주명부에 소유자의 성명이 적혀 있지 않는 것을 말합니다.

그러니 이 무기명주는 가지고 있는 사람이 임자인 주식입니다.

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'주식'이라고 하면 무엇을 떠올리나요?

빨갛고 파란 막대기들이 나열된 주식 그래프?

혹은 뉴스에서 자주 나오는 미국의 뉴욕증권거래소의 모습?

사람들마다 아마 생각하는 이미지 혹은 개념이 모두 다를 것입니다.

하지만 실제로 주식에 투자를 하는 사람들 중에서도 이 주식이라는 것이 무엇이냐고 물으면

선뜻 대답할 수 있는 사람은 많지 않을 것입니다.

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주식이란 무엇인가?

사전상 주식은 '주식회사의 자본을 이루는 단위로서의 금액 및 이를 전제로 한 주주의 권리와 의무'라고 나옵니다.

주주는 주식을 소유한 사람을 이르는 말이며 주권은 주주의 출자,

즉 주식을 산 것에 대해 교부하는 유가증권을 말합니다.

만약 A가 B 회사의 주식을 산다면 A는 B 회사의 주주가 되는 것이며

그에 대한 주주로서의 특정한 권리와 의무를 가지게 되는 것입니다.

주식이라는 것은 참 대단한 것 같으면서도 아무것도 아닌 것 같은 녀석입니다.

제가 지금 당장 삼성전자의 주식을 산다면 저는 삼성전자에 자본을 불입한 주주가 되는 것입니다.

회사 주인의 일부가 되는 것이죠.

요즘엔 주식을 워낙에 빠르고 쉽게 사고팔 수 있기 때문에 아무것도 아닌 것처럼 보일 수 있습니다.

누군가는 복권과도 같이 생각하기도 할 것입니다.

하지만 주식의 본질은

"특정 회사의 자본이 되며 주주의 특정한 권리와 의무"

라고 할 수 있습니다.

주식은 예금처럼 원금을 보장해 주지 않습니다.

안전 자산이 아니라는 뜻입니다.

사업을 할 때 원금이 보장되지 않는 것과 같습니다.

주식을 산다는 것은 앞서 말했듯 회사의 주인이 되는 것입니다.

주식은 그 회사의 자본의 일부가 되기 때문에 여러분들은 특정 회사에 자본을 투자한 투자자입니다.

회사의 가치가 떨어진다면 당연히 내가 투자한 돈 역시 가치가 떨어지게 되는 것입니다.

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하지만 여기서 이러한 의문이 생길 수 있습니다.

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꼭 사업 가치가 떨어진다고 해서 주식의 가치까지 떨어지지는 않지 않나요??

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물론입니다. 이 주식시장이라는 곳에서는 사업의 가치, 기업의 가치만을 따라 나의 자본,

즉 나의 주식의 가격이 움직이는 것만은 아닙니다.

주식의 가격은 주식시장에서 가격 형성 메커니즘에 따라 결정됩니다.

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주식의 가격 형성

주식 가격 형성의 그 메커니즘을 알기 위해서는 일단 '매수','매도' 이 두 가지 개념부터 확실히 알고 가야 합니다.

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"A 전자 천억원 대 수출 성공!"

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이러한 신문기사가 났습니다.

주식시장의 수많은 투자자들은 아마 'A 기업에 상당한 호재가 발생했군' 하고 생각이 들것입니다.

그렇다면 많은 이들이 A 전자의 주식을 사려고 들것입니다.

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이렇게 주식을 사는 것을 '매수'라고 합니다.

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반대로 "A 전자 전년대비 매출액 감소로 실적 부진"이라는 기사가 났다면

주식시장의 많은 투자자들은 A 전자의 사업에 대해 부정적으로 생각하며

주식을 사려 하지 않고 가지고 있던 주식도 팔려고 할 것입니다.

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주식을 파는 것을 '매도'라고 합니다.

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주식의 가격은 이러한 매수, 매도

즉, 매매에 의해 형성됩니다.

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A 기업에 호재가 들어 시장의 많은 사람들이 사려고 한다면 어떨까요?

기존에 주식을 가지고 있던 사람들은 낮은 가격에는 팔지 않으려 할 것입니다.

그리고 사려는 사람들은 가격을 조금 더 주더라도 사려고 할 것입니다.

이렇게 팔려는 사람은 높은 가격에 팔려고 하고 사려는 사람들은 높은 가격을 지불하고 서라도

주식을 사려고 한다면 매매는 높은 가격에서 이루어질 것입니다.

그렇다면 주식의 가격은 오를 수밖에 없겠죠.

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반대로 A 기업에 악재가 들어 시장의 많은 사람들이 사려고 들지도 않고

기존에 주식을 가지고 있던 사람들 역시 팔려고만 한다면 어떨까요?

높은 가격에 사려는 사람들은 당연히 없고 기존에 유지되고 있는 가격에 사려고 하는 사람들도 아마,

많지는 않을 것입니다.

기존에 주식을 가지고 있던 사람은 가격을 내려서라도 주식을 팔고 싶어 할 것입니다.

그래야만 가지고 있는 주식을 청산할 수 있으니까요.

주식을 사려고 하는 사람들이 없고 팔려고 하는 사람들이 훨씬 많다면,

그 주식은 낮은 가격에서 매매가 이루어지고 가격이 내려갈 수밖에 없을 것입니다.

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